分析师认为明年(2007年)是扭亏关键年

　　TCL集团（000100）日前宣布，公司第三季度实现销售收入112.5亿元，同比下降7.1％；但公司近年来首次实现单季盈利，净利润为3100万元。而公司去年同期亏损4.46亿元，今年上半年公司的亏损则高达7.38亿元。 


盈利源于费用剧减

　　TCL迅速扭亏让人惊奇，但是TCL盈利并不是来源于主营业务收入的增长，相反第三季度公司营业收入继续下滑。 

　　第三季度，TCL共销售彩电552万台，同比下降14％，彩电销售收入61.8亿元，同比下降16.6％；尽管公司手机销售277万台，同比增长15％，但公司总体业务收入仍然同比下降7.1％。 

　　TCL国内、北美和欧洲、新兴市场及OEM的彩电销量均有不同程度的下降。其中，北美和欧洲市场三季度的彩电销量降幅达30％，从去年同期的143万台下降至100万台；而受国内CRT整体市场的萎缩，公司国内彩电销售202万台，较去年同期下降11％；新兴市场及策略OEM业务的彩电销量为250万台，同比下降8％。 

　　公司盈利主要来源于大幅度削减“三费”。报告期内，公司管理费用、财务费用和营业费用共计15.8亿元，同比下降30％。去年同期公司“三费”为22.6亿元。 

　　海通证券家电分析师顾青认为，就1至9月公司彩电总销量来看，基本与去年同期持平，但就盈利状况分析，受欧洲市场的拖累，彩电业务整体盈利状况仍未出现转机。TCL第三季度能够盈利，跟公司在上半年进行大幅度拨备准备有较大关联度。 

　　今年上半年，TCL集团子公司多媒体电子公司（TMT）为欧洲业务拨备8.31亿元计提准备，加上欧洲业务本身亏损7.63亿元，TCL欧洲业务上半年亏损15.94亿元，并因此而给TCL集团带来6.18亿元亏损。 

　　随后，TCL相关人士表示，进行大幅度拨备准备计提之后，投资者在三季度会看到一个比较好转的TCL。 

　　尽管公司彩电业务不尽如人意，但手机业务开始出现转机。第三季度，公司移动通信产业实现手机销售277万台，与去年同期相比增长15％；实现销售收入 13.94亿元。公司实现海外销售221万台，与去年同期相比增长48％，占手机总销量的80％。国内销售56万台，与去年同期相比下降38％，但是国内手机业务实现收支平衡。手机业务的毛利率已从年初的10.5％迅速上升至22.3％。这表明公司手机业务重组已经初现成效。 


欧洲业务月底重组

　　TCL“三费”降低与公司收缩欧洲市场战线有关。公司第三季度在北美和欧洲市场的彩电销售只有100万台，而今年上半年两个市场的彩电销量为270万台，去年同期为143万台。 

　　分析人士认为，TCL通过收缩欧洲彩电市场战线来缩减开支，从而进一步达到欧洲市场止血的目的。 

　　顾青透露，TCL年中曾宣布将对欧洲业务重组，目前正在与法国工会、汤姆逊公司等方面进行谈判，探讨公司在欧洲能否采用北美的模式，通过大幅度调整人员数量、销售数量来削减开支。 

　　而TCL集团新闻发言人郭伟对媒体表示，TCL已经着手制订重组计划，预计本月底落实最终方案。 

　　据悉，TCL欧洲重组可能包括大幅度裁减员工，由于此前TCL与汤姆逊以及法国方面并没有签订这样的协议，因此近期相关方将会讨论并补签关于劳工补偿等协议。有估计称，欧洲1名劳工失业的补偿在10万欧元左右。 

　　但公司放弃欧洲业务的可能性不大。光大证券分析师李君认为，目前国内家电企业越来越依赖国外市场，TCL作为拓展国际市场的领军企业，不会轻易放弃这块得来不易的市场。 

　　不过，顾青认为，年内欧洲重组计划实施后，公司仍较难扭转全年亏损的局面，而2007年将成为公司扭亏为盈的关键年份。

　　相关新闻链接


TCL内地业务扭亏为盈 多媒体公布重组方案

　　中国消费电子制造商TCL集团旗下TCL通讯(2618.HK)和TCL多媒体(1070.HK)日前分别公布第三季度业绩，内地业务均扭亏为盈。另外，TCL多媒体表示，公司已经制定了未来数月将推行的重组计划。 

　　TCL通讯昨日公布，截至今年9月底的3个月，公司共盈利2100万港元，比去年同期亏损4.6亿港元有大幅进步；营业额达13.71亿港元，比上年上升31%。期内共销售277.2万部手机，增加15%；期内海外业务占总销售量80%，内地占20%；其中海外销售221.4万部，升48%，内地手机销售量增78%至56万台。公司今年前三季度的毛利率由去年同期的负2%上升至14%，公司将本年度全球手机销售量的目标定为1300万台，今年整体业务转亏为盈的目标不变。 

　　公司主席李东生表示，内地业务如期于第三季度转亏为盈，而集团整体业务也按季在不断改善。公司将通过推行有效成本控制措施，致力提高营运效率及改善经营成本结构，使整体业务转亏为盈，并达到今年全面盈利的目标。 

　　TCL多媒体也于上周五表示，第三季度实现净利润8100万港元，而去年同期则净亏损1.79亿港元，实现了扭亏为盈。第三季度在全球市场销售电视 550万台，较上年同期的640万台减少14%；核心中国市场销售较上年同期的230万台减少11%，至200万台。公司表示，第三季度扭亏为盈在一定程度上要归功于当季推出的50款新型号产品，其中半数为平板电视型号。 

　　公司同时表示，目前市场环境依然严峻，国内外生产商纷纷降低了在中国市场上的售价。公司已经制定了未来数月将推行的重组计划，在全新的业务模式下，公司将改变营运规模并进行架构重组，预计于10月底公布方案的详情。公司称，第四季度一向是彩电行业的旺季，预计届时市场竞争将更加激烈。 

　　按产量计算，TCL多媒体是全球最大的电视机制造商。公司曾于去年收购了法国汤姆逊旗下亏损的电视生产业务，日前还表示计划与印度合作在当地开设一家电视机制造厂。公司副总裁史万文表示，TCL在平板电视机为主的市场拓展方面雄心勃勃，公司的三年发展目标是成为世界五大平板电视机生产商之一，并取得 8%的全球市场占有率。公司还打算继续寻求与电视面板生产商结成战略合作伙伴，实现平板显示器行业价值链的整合。